Een per saldo oplopende olieprijs vergroot de inflatierisico's en de kans dat centrale banken het monetaire beleid verder moeten verkrappen. We bespreken de implicaties voor de Amerikaanse en Europese rentes, EUR/USD en de andere belangrijkste wisselkoersen.

De aandelenmarkten en de economie draaien al langere tijd op krediet: bedrijven lenen op grote schaal om in AI te investeren, terwijl beleggers in toenemende mate aandelen kopen met geleend geld, wat de koersen verder opdrijft. De daaruit voortvloeiende waardestijging van aandelen dient vervolgens weer als onderpand voor leningen die in de bredere economie worden gebruikt.

De Amerikaanse economie is minder gevoelig voor stijgende energieprijzen dan de Europese economie en de verwachting van renteverhogingen door de Fed is toegenomen. Desondanks blijft EUR/USD opmerkelijk stabiel. In deze FX update gaan we in op de redenen en waarom we toch een verdere daling van EUR/USD verwachten.