Stijging energieprijzen en rentes maken euro kwetsbaar: Het ziet er niet naar uit dat de Straat van Hormuz spoedig weer geheel geopend zal worden en er sprake zal zijn van een vrije doorvaart. Inmiddels zijn de olievoorraden in de wereld behoorlijk geslonken, zodat men zou mogen verwachten dat de olieprijs snel zal stijgen. Tot voor kort bleef die stijging echter beperkt, vermoedelijk omdat ook de vraag naar olie is teruggevallen. Vorige week hebben we aangegeven dat dit onder andere samenhangt met de vernietiging van raffinaderijen in Rusland en in de Golfstaten, maar daarnaast spelen ook andere factoren een rol. Het vrijgeven van nationale olievoorraden en de normale marktreactie op hogere prijzen – meer aanbod en minder vraag – zorgen eveneens voor een dempend effect. Toch lijkt het...