Aandelen geprijsd voor perfectie: De afgelopen kwartalen was er sprake van een grote stijging van de aandelenkoersen en een hoge groei van de Amerikaanse economie met circa 3,9% op jaarbasis. Tegelijkertijd zijn de langetermijnrentes gedaald en is de goudprijs flink gestegen. Deze combinatie komt eigenlijk alleen maar voor als er sprake is van een zeer ruime liquiditeitsvoorziening. Er is dan meer geld aanwezig dan de reële economie kan absorberen, waardoor er veel geld naar de asset markten stroomt en daar de prijzen steeds verder opdrijft. Dit kan er gemakkelijk toe leiden dat de aandelenkoersen worden opgedreven naar niveaus die….